નવી દિલ્‍હી, તા.૧૩: દેશની સૌથી મૂલ્‍યવાન કંપની રિલાયન્‍સ ઇન્‍ડસ્‍ટ્રીઝના શેરમાં અઠવાડિયાના પહેલા દિવસે થોડો ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. આજે, BSE પર ટ્રેડિંગ દરમિયાન, તે ઘટીને રૂ. ૧૨૨૫.૬૦ થયો. જુલાઈમાં તેના ટોચના સ્‍તરથી શેર લગભગ ૨૩% નીચે છે. નિષ્‍ણાતો કહે છે કે રિટેલ બિઝનેસમાં નબળાઈ અને રિફાઇનિંગ માર્જિનમાં ઘટાડાને કારણે કંપનીની કમાણી પર અસર થવાની શક્‍યતા છે. આ કારણે કંપનીના શેર ઘટી રહ્યા છે. માર્ચ ૨૦૨૦ ના કોવિડ આંચકા પછી તે તેના સૌથી નીચા સ્‍તરે આવી ગયું છે. ગયા વર્ષે આ કંપનીએ લગભગ છ ટકાનું નકારાત્‍મક વળતર આપ્‍યું હતું. એક દાયકા કરતાં વધુ સમયમાં આ પહેલી વાર છે જયારે કંપનીએ તેના રોકાણકારોને નકારાત્‍મક વળતર આપ્‍યું છે.

જેફરીઝ, મોર્ગન સ્‍ટેનલી, CLSA અને બર્નસ્‍ટેઇન જેવા અન્‍ય મુખ્‍ય વૈશ્વિક બ્રોકરેજિસે છેલ્લા કેટલાક દિવસોમાં અહેવાલો બહાર પાડ્‍યા છે. તેમણે રિલાયન્‍સના શેર રૂ. ૧,૬૯૦ સુધીના લક્ષ્ય ભાવે ખરીદવાની સલાહ આપી છે. વિશ્‍લેષકો કહે છે કે તેની કિંમત ઘટીદ્ધ ગઈ છે અને જોખમ લઈને નફો થવાની અપેક્ષા છે. આગામી દિવસોમાં આમાં ઘણો વધારો થઈ શકે છે. CLSA ના વિકાસ કુમાર જૈને જણાવ્‍યું હતું કે આ સ્‍ટોક ૩૨્રુ સુધી વધી શકે છે. ખરીદી કરવાનો હવે સારો સમય છે. અહીં અમે ૬ ટ્રિગર્સ વિશે જણાવી રહ્યા છીએ જે રિલાયન્‍સના શેર માટે ઉત્‍પ્રેરક તરીકે કાર્ય કરી શકે છે...

૧) મૂલ્‍યાંકનઃ RIL ના શેર તેના રૂઢિચુસ્‍ત મૂલ્‍યાંકન સાથે સુસંગત રેન્‍જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. CLSA એ જણાવ્‍યું હતું કે ભારતીય બજારમાં રિલાયન્‍સના શેરનું મૂલ્‍ય તેને મોટાભાગના લાર્જ-કેપ પોર્ટફોલિયો માટે આકર્ષક બનાવે છે. આ સ્‍ટોકમાં વધારાની સંભાવનાને કારણે અમે તેના પર અમારું આઉટપર્ફોર્મ રેટિંગ જાળવી રાખ્‍યું છે.

૨) રિલાયન્‍સ જિયોનો આઈપીઓ

બજાર અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે કે મુકેશ અંબાણી આ વર્ષે કંપનીની વાર્ષિક સામાન્‍ય સભામાં રિલાયન્‍સ જિયોના બહુપ્રતિક્ષિત IPO ની જાહેરાત કરશે. મીડિયા રિપોર્ટ્‍સમાં અગાઉ કહેવામાં આવ્‍યું હતું કે કંપની IPO માર્કેટમાંથી લગભગ ૩૫,૦૦૦-૪૦,૦૦૦ કરોડ રૂપિયા એકત્ર કરી શકે છે. એવું માનવામાં આવે છે કે આ અત્‍યાર સુધીનો સૌથી મોટો IPO હોઈ શકે છે. આ વેલ્‍યુ-અનલોકિંગ કવાયત ૨૦૨૫ માં RIL શેર માટે એક મોટું રિ-રેટિંગ ટ્રિગર પણ બની શકે છે.

૩) ટેરિફ વધારોઃ જિયોના તાજેતરના ટેરિફ વધારાથી મુદ્રીકરણ તરફની વ્‍યૂહરચનામાં ફેરફારનો સંકેત મળે છે અને ભવિષ્‍યમાં ટેરિફ વધારાની સંભાવનાઓમાં પણ સુધારો થાય છે. જેફરીઝને અપેક્ષા છે કે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના બીજા/ત્રીજા ક્‍વાર્ટરમાં ટેરિફમાં વધુ ૧૦% વધારો થશે. બ્રોકરેજ કંપનીએ જણાવ્‍યું હતું કે Jio નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં મોબાઇલ સેગમેન્‍ટમાં ટેરિફ વધારી શકે છે. હોમ બ્રોડબેન્‍ડ સેગમેન્‍ટમાં સતત વૃદ્ધિને કારણે આવક વાર્ષિક ધોરણે ૧૯% વધવાની ધારણા છે. ઓપરેટિંગ લીવરેજના નેતૃત્‍વમાં માર્જિન ૨૦૦ bps વધવાની અપેક્ષા છે, જેના કારણે ૨૩્રુ વાર્ષિક ધોરણે EBITDA વૃદ્ધિ થશે. ઊંચા માર્જિન અને ઓછી મૂડી ખર્ચ તીવ્રતાને કારણે જિયો ફ્રી કેશ ફલો પોઝિટિવ થવાની પણ અપેક્ષા છે.

૪) છૂટકઃ રિટેલમાં નફાકારકતામાં સતત નબળાઈ શેર માટે એક મોટી અડચણ રહી છે અને CLSA વિશ્‍લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે આ સેગમેન્‍ટ બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં આશાસ્‍પદ વૃદ્ધિ તરફ પાછું ફરશે. રિલાયન્‍સ રિટેલ તેના નેટ સ્‍ટોર ગ્રોથને ઘટાડી રહી છે કારણ કે તે તેના કામકાજને સુવ્‍યવસ્‍થિત કરવા પર ધ્‍યાન કેન્‍દ્રિત કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં મધ્‍યમ-સિંગલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૭ માં બે-અંકી વૃદ્ધિ નોંધાવવાની અપેક્ષા છે.

૫) નવા ઉર્જા પ્રોજેક્‍ટ્‍સઃ રિલાયન્‍સની સોલાર ગીગા-ફેક્‍ટરી આગામી થોડા દિવસોમાં કાર્યરત થવાની અપેક્ષા છે અને આગામી ૧૨-૧૫ મહિનામાં ક્ષમતામાં વધુ વધારો થવાની ધારણા છે. CLSA એ જણાવ્‍યું હતું કે બેટરી ઉત્‍પાદન જેવી અન્‍ય નવી ઉર્જા સુવિધાઓ પર પ્રગતિ ૨૦૨૫ માં તેના નવા ઉર્જા વ્‍યવસાયમાં ઉત્‍સાહ ઉમેરશે. વધુ સંતુલિત રિફાઇનિંગ બજાર ૨૦૨૫ માં રિલાયન્‍સના O2C નફામાં ઘટાડાને મર્યાદિત કરશે.

૬) મજબૂત રિફાઇનિંગ આવકઃ ગોલ્‍ડમેને જણાવ્‍યું હતું કે, RIL ના રિફાઇનિંગ ઉપયોગ દર ભૂતપૂર્વ ચીન રિફાઇનિંગ બજાર માટે નિર્ધારિત ઐતિહાસિક સરેરાશ સ્‍તરોથી ઉપર છે. જયાં 0.6mb/d રિફાઇનિંગ માંગ વૃદ્ધિ 0.1mb/d ચોખ્‍ખી ક્ષમતા ઉમેરા કરતાં ઘણી વધારે છે.