છેલ્લા 8 દિવસમાં સૌથી લોકપ્રિય હેં...વારાણસીમાં ભાજપનો પરાજય 9:51 AM
બજારમાં વિદેશી વેચવાલીથી સેન્સેક્સનું મૂલ્યાંકન ૩૦ મહિનાના નીચલા સ્તરે
હાલમાં, બેન્ચમાર્ક સેન્સેક્સ પ્રાઇસ ટુ અર્નિંગ મલ્ટિપલ (PE) ના ૨૧.૯ ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે જૂન ૨૦૨૨ પછીનો સૌથી નીચો છે : ઇન્ડેક્સ મૂલ્યાંકનમાં સતત ઘટાડો થવાનો અર્થ એ છે કે શેરના ભાવ પ્રતિ શેર કમાણીમાં વળદ્ધિ સાથે ગતિ જાળવી રહયા નથી
મુંબઇ, તા.૨૫: બજારમાં સતત વેચવાલીથી ભારતના શેરબજારના મૂલ્યાંકનમાં ઓછામાં ઓછા ૩૦ મહિનામાં સૌથી નીચા સ્તરે ઘટાડો થયો છે. હાલમાં, બેન્ચમાર્ક સેન્સેક્સ પ્રાઇસ ટુ અર્નિંગ મલ્ટિપલ (PE) ના ૨૧.૯ ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે જૂન ૨૦૨૨ પછીનો સૌથી નીચો છે. જૂન ૨૦૨૨ સુધીના સમયગાળાને બાદ કરતાં, સેન્સેક્સનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન જૂન ૨૦૨૦ પછીનું સૌથી નીચું છે.
ડેટા દર્શાવે છે કે સેન્સેક્સનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન ભૂતકાળના તેના સામાન્ય મૂલ્યાંકન કરતા ઘણું ઓછું છે. છેલ્લા ૮ વર્ષમાં, ફક્ત બે જ પ્રસંગો એવા બન્યા છે જ્યારે ઇન્ડેક્સનું મૂલ્ય ઓછું થયું હોય. માર્ચ-જૂન ૨૦૨૦ દરમિયાન કોવિડ રોગચાળાના સમયગાળા દરમિયાન અને જૂન ૨૦૨૨ માં કોરોનાના અંત પછી બજારમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો.
તેની સરખામણીમાં, જાન્યુઆરી ૨૦૨૪માં ઇન્ડેક્સ ૨૪.૬× PE અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪માં ૨૪.૭૫× PE પર ટ્રેડ થઈ રહયો હતો. હાલમાં, આ ઇન્ડેક્સ તેના ૧૦ વર્ષના સરેરાશ મૂલ્યાંકન ૨૪.૧ ગણા કરતાં લગભગ ૯.૨ ટકા નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ઇન્ડેક્સ મૂલ્યાંકનમાં સતત ઘટાડો થવાનો અર્થ એ છે કે શેરના ભાવ પ્રતિ શેર કમાણીમાં વળદ્ધિ સાથે ગતિ જાળવી રહયા નથી.
ઉદાહરણ તરીકે, છેલ્લા ૧૨ મહિનામાં, સેન્સેક્સ જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ માં ૭૧,૭૫૨.૧ પોઈન્ટથી ૨૩ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૫ ના રોજ ૭૬,૧૯૦.૫ પોઈન્ટ પર ૬.૨ ટકા વધીને ૭૬,૧૯૦.૫ થયો છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, ઇન્ડેક્સની શેર દીઠ અન્ડરલાઇંગ કમાણી જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ માં રૂ. ૨,૯૨૧.૫ થી ૧૯.૨ ટકા વધીને ગુરુવારે રૂ. ૩,૪૮૩.૮ થઈ ગઈ. જાન્યુઆરી ૨૦૨૨ થી અત્યાર સુધીના છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં, ઇન્ડેક્સમાં ૩૧.૩ ટકાનો વધારો થયો છે, જ્યારે આ સમયગાળા દરમિયાન ઇન્ડેક્સમાં સમાવિષ્ટ ૩૦ કંપનીઓની કુલ આવકમાં ૬૧.૫ ટકાનો વધારો થયો છે.
તેનાથી વિપરીત, ૨૦૧૧ થી ૨૦૨૧ સુધીના લગભગ દાયકામાં, ઇન્ડેક્સ પ્રતિ શેર કમાણી વળદ્ધિ કરતાં વધુ ઝડપથી વધ્યો, જેના કારણે PE મલ્ટિપલ પણ વધ્યો. નવેમ્બર ૨૦૧૧ ના અંતે ઇન્ડેક્સનો PE ૧૭.૬ ગણો હતો, જે માર્ચ ૨૦૨૧ માં વધીને ૩૪.૩ ગણો થયો.
સિસ્ટમેટિક્સ ઇન્સ્ટિટયૂશનલ ઇક્વિટીઝ ખાતે રિસર્ચ અને ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજીના સહ-મુખ્ય ધનંજય સિંહાએ જણાવ્યું હતું કે, તાજેતરના વર્ષોમાં સારી કમાણી વળદ્ધિ છતાં ઇન્ડેક્સ વેલ્યુએશન રેશિયોમાં સતત ઘટાડો દર્શાવે છે કે રોકાણકારો ભવિષ્યના કમાણીના અંદાજ વિશે ચિંતિત છે. મોટા રોકાણકારો, ખાસ કરીને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોને ડર છે કે શેર દીઠ કમાણી વર્તમાન સ્તરોથી વધુ ઘટી શકે છે. આ જ કારણ છે કે તેઓ બજારમાં વેચાઈ રહયા છે.
વિદેશી રોકાણકારોએ આ મહિને ૨૩ જાન્યુઆરી સુધીમાં ૫૮,૮૦૪ કરોડ રૂપિયાના શેર વેચ્યા છે. સિંહાએ જણાવ્યું હતું કે, એ પણ શકય છે કે તેઓ અમેરિકા જેવા અન્ય બજારોમાં મજબૂત કમાણી વળદ્ધિની અપેક્ષાએ વેચાણ કરી રહયા હોય.
મોતીલાલ ઓસ્વાલ સિકયોરિટીઝના વિશ્લેષકોના મતે, ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં નિફ્ટી ૫૦ ની શેર દીઠ કમાણી વાર્ષિક ધોરણે માત્ર ૪ ટકા વધી છે, જે નાણાકીય વર્ષની શરૂઆતમાં અંદાજિત ૧૮ ટકા વળદ્ધિ કરતાં ઘણી ઓછી છે.
(10:56 AM IST)
