મુંબઈ:  ભારતીય શેરબજાર માટે વર્ષ ૨૦૨૫ એક અત્યંત પડકારજનક પ્રકરણ સાબિત થયું છે. વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોએ આ વર્ષે રેકોર્ડબ્રેક ૧.૬ લાખ કરોડ રૂપિયાનું વેચાણ કરીને બજારમાંથી પીછેહઠ કરી છે, જે ૨૦૨૨ના ૧.૨૧ લાખ કરોડના અગાઉના રેકોર્ડને પણ વટાવી ગયો છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના ઊંચા વ્યાજ દરો અને ડોલરના સતત મજબૂત થતા મૂલ્યને કારણે વૈશ્વિક રોકાણકારોએ ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી પાછી ખેંચીને સુરક્ષિત ગણાતા યુએસ બોન્ડ માર્કેટમાં ઠાલવી છે. આ આક્રમક વેચાણ પાછળ યુએસ ટેરિફ અંગેની અનિશ્ચિતતા અને ભારતીય કંપનીઓના શેરના ઊંચા વેલ્યુએશન પણ મુખ્ય કારણ રહ્યા છે.

જોકે, આટલા મોટા પાયે વિદેશી મૂડી બહાર જવા છતાં ભારતીય બજારે અદભૂત લડત આપી છે. વિદેશીઓના વેચાણ સામે સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને સામાન્ય ભારતીયોના SIP ના જોરે બજારને મોટો ટેકો મળ્યો છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં વહેતા સતત ભંડોળે બજારને સંપૂર્ણ રીતે તૂટતા બચાવી લીધું છે. એક તરફ જ્યાં શેરબજારમાં નિરાશા હતી, ત્યાં બીજી તરફ વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ડેટ (Debt) માર્કેટમાં ૫૯,૦૦૦ કરોડ રૂપિયાનું રોકાણ કરીને ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ પર પોતાનો વિશ્વાસ જાળવી રાખ્યો છે, જે ભારતીય અર્થતંત્રની મજબૂતી દર્શાવે છે.

હવે સૌની નજર ૨૦૨૬ પર ટકેલી છે. બજારના નિષ્ણાતો માને છે કે ૨૦૨૫માં થયેલું આ વેચાણ એક ‘કામચલાઉ એડજસ્ટમેન્ટ’ માત્ર છે. જો આગામી વર્ષે યુએસમાં વ્યાજ દરો ઘટવાની શરૂઆત થશે અને ડોલર નબળો પડશે, તો વિદેશી રોકાણકારો ફરી એકવાર ભારત તરફ વળશે. ભારત-યુએસ વેપાર કરારો અને આગામી બજેટમાં થનારા આર્થિક સુધારાઓ ૨૦૨૬માં ક્રિપ્ટો અને ઇક્વિટી બંને બજારો માટે તેજીના નવા દ્વાર ખોલી શકે છે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે ૨૦૨૫ના આ કડાકાએ ખરીદીની ઉત્તમ તક પૂરી પાડી હોવાનું પણ વિશ્લેષકો માની રહ્યા છે.