મુંબઈ :સેન્સેક્સ' અગ્રણી બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સ ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં 1,07,000 ના લેવલ સુધી પહોંચી શકે છે. ટૂંકમાં આ વર્તમાન સ્તરથી લગભગ 26 ટકાનો વધારો દર્શાવે છે.

  ગ્લોબલ બ્રોકરેજ હાઉસ મોર્ગન સ્ટેનલીના વિશ્લેષકોએ ભારતીય શેરબજાર માટેના તેમના આઉટલુકમાં આ વાત કહી છે. તેમણે આશા વ્યક્ત કરી છે કે, તેજીના સંજોગોમાં સેન્સેક્સ આ સ્તર સુધી પહોંચી શકે છે. બ્રોકરેજ હાઉસે અગાઉ આગાહી કરી હતી કે, તેજીના સંજોગોમાં જૂન 2026 સુધીમાં સેન્સેક્સ 1,00,000 ના સ્તરને સ્પર્શ કરશે અને આની 30 ટકા સંભાવના આપી હતી.

મોર્ગન સ્ટેનલીના મતે, વર્ષ 1994 પછી ઉભરતા બજારની તુલનામાં વર્ષ 2025 ભારતનું સૌથી નબળું વર્ષ રહેવાનો અંદાજ છે. તેઓ માને છે કે, સંબંધિત વેલ્યુએશનમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે અને ઓક્ટોબર 2025 માં તે તળિયે પહોંચી શકે છે, તેવી શક્યતા છે.

તાજેતરના એક અહેવાલમાં વિશ્લેષકોએ લખ્યું છે કે, ભારત આગામી મહિનાઓમાં સકારાત્મક ગ્રોથ તરફ વળી શકે છે અને બજારમાં રી-રેટિંગની શક્યતા છે. તેમનો બેઝ-કેસ ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં સેન્સેક્સ 95,000 પર પહોંચવાનો અંદાજ લગાવે છે, જેની સંભાવના 50 ટકા છે. 

મોર્ગન સ્ટેનલીને અપેક્ષા છે કે, 95,000 ની તેજી માટે મેક્રો સ્થિરતા એક ચાવીરૂપ છે. આમાં રાજકોષીય એકત્રીકરણ (fiscal consolidation), પ્રાઇવેટ રોકાણમાં વધારો અને વાસ્તવિક વૃદ્ધિ તેમજ વાસ્તવિક વ્યાજ દરો વચ્ચે સકારાત્મક તફાવતનો સમાવેશ થાય છે. મજબૂત સ્થાનિક વૃદ્ધિ, સ્થિર વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અને નરમ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પણ તેની ધારણાઓનો એક ભાગ છે. 

મોર્ગન સ્ટેનલીના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને ચીફ ઈન્ડિયા ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ રિધમ દેસાઈએ એક અહેવાલમાં જણાવ્યું કે, "અમારા બેઝ કેસને આગામી અઠવાડિયામાં ભારત-યુએસ ટેરિફ વિવાદનો ઉકેલ આવવાની અપેક્ષા છે. અમે ટૂંકાગાળામાં નાણાકીય નીતિ માટે બેઝ કેસ તરીકે 25 બેસિસ પોઈન્ટ (bps) વ્યાજ દરમાં ઘટાડો અને સુધારેલ લિકવિડિટીને ધ્યાનમાં લઈએ છીએ." તેમણે વધુમાં ઉમેર્યું કે, "રિટેલ રોકાણકારોની માંગ પુરવઠા કરતાં આગળ વધી રહી છે. નાણાકીય વર્ષ 2027-28 સુધી સેન્સેક્સની કમાણી વાર્ષિક 17% ના દરે વધવાનો અંદાજ છે." 

બીજી તરફ, જો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $100 થી ઉપર વધે છે, તો પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થઈ શકે છે. RBI ને મેક્રો સ્થિરતા જાળવવા માટે કડક નીતિ અપનાવવી પડી શકે છે. જો વૈશ્વિક વૃદ્ધિ ધીમી પડે અને યુએસ મંદીમાં જાય, તો બજાર પર નોંધપાત્ર અસર પડશે. રિધમ દેસાઈના મતે, આવી સ્થિતિમાં ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં સેન્સેક્સ 76,000 સુધી ઘટી શકે છે. આની સંભાવના લગભગ 20 ટકા છે. 

જો ભારત-અમેરિકા વેપાર સંબંધો બગડે છે, તો બજારનું દબાણ વધી શકે છે. નાણાકીય વર્ષ 2025-28 દરમિયાન સેન્સેક્સની કમાણી વૃદ્ધિ 15% સુધી મર્યાદિત રહી શકે છે. ખાસ કરીને નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માં વૃદ્ધિ વધુ નબળી પડી શકે છે. જો મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિતિ વધુ ખરાબ થાય તો ઇક્વિટી વેલ્યુએશન પણ ઘટી શકે છે. આ બધા પરિબળો બજારને આશરે 10% નીચે લાવી શકે છે. આવી સ્થિતિમાં, ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં સેન્સેક્સ 76,000 સુધી પણ પહોંચી શકે છે.