સેન્સેકસ – નીફટી ટોચની નજીક પણ ૯૦% શેર તળિયે
૨૦૨૫માં શેરબજારે એવી ચાલ ચાલી છે કે હાઇ મની લગાડનારાઓને પણ પરસેવો વળી રહયો છે ૩૯૭ કંપનીઓના શેર એવા છે જેણે પોતાના ૧૨ મહિનાના હાઇથી ૫૦ થી ૭૫ ટકા વેલ્યુ ગુમાવી છે
મુંબઇ, તા.૨૩: જો કોઈ ફક્ત નિફ્ટી અથવા સેન્સેક્સ પર નજર નાખે, તો કોઈને લાગે છે કે શેરબજાર એક મહાન તબક્કામાં છે. જોકે, નજીકથી નજર નાખવાથી એક સંપૂર્ણપણે અલગ ચિત્ર બહાર આવે છે. નિફ્ટી, જે રેકોર્ડ ઊંચાઈની નજીક છે, તેને ખરેખર કેટલાક પસંદગીના મોટા શેરો દ્વારા ટેકો આપવામાં આવે છે, જ્યારે મોટાભાગના બજાર હજુ પણ ઊંડા નુકસાનમાં છે. આ વિરોધાભાસ ૨૦૨૫ માં શેરબજારની સૌથી મોટી વાર્તા તરીકે ઉભરી આવ્યો છે.
શેરબજારમાં તેજી મર્યાદિત રહી. આવકવેરા અને GST દરમાં ઘટાડા જેવા સરકારી રાહત પગલાં અને સ્થાનિક રોકાણકારો તરફથી મજબૂત પ્રવાહ છતાં, વ્યાપક બજાર દબાણ હેઠળ રહ્યું. લગભગ ૯૦ ટકા લિસ્ટેડ શેરો તેમના ૫૨-સપ્તાહના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ઘણા નીચે ટ્રેડ થયા. આનો અર્થ એ છે કે ઇન્ડેક્સ અપટ્રેન્ડ બતાવી રહ્યો હતો, પરંતુ મોટાભાગના રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયો લાલ રંગમાં હતા.
ડેટા પરથી શેરના ઘટાડાની હદ સમજોઃ અમારી ભાગીદાર વેબસાઇટ મનીકન્ટ્રોલે કેટલાક ડેટા રજૂ કર્યા છે જે શેરોમાં નબળાઈને વધુ દર્શાવે છે. ૨,૬૬૭ લિસ્ટેડ કંપનીઓમાંથી, લગભગ ૯૦ ટકા તેમના શેરો તેમના ૫૨પ્રસપ્તાહના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ૨૦ ટકાથી વધુ નીચે હતા. લગભગ ૪૧૩ શેર ૧૦ થી ૨૦ ટકા ઘટયા હતા, જ્યારે સૌથી મોટા જૂથ, આશરે ૧,૫૩૨ કંપનીઓ, તેમના એક વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ૨૦ થી ૫૦ ટકા નીચે ટ્રેડ થયા હતા. તેનાથી પણ વધુ ચિંતાજનક ચિત્ર એ હતું કે જે શેરોમાં સૌથી વધુ ઘટાડો થયો હતો.
આશરે ૩૯૭ શેર તેમના ૧૨ મહિનાના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ૫૦ થી ૭૫ ટકા ઘટયા. લગભગ ૩૦ કંપનીઓના શેર તેમના ૫૨ અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરથી લગભગ ૭૫ ટકા ઘટયા. વર્ષના ઘટાડામાંથી કુલ બજારનો માત્ર ૧૦ ટકા હિસ્સો જ રિકવર થયો અને તેમના ટોચના સ્તરે પાછો ફર્યો.
બહુવિધ પરિબળોથી શેરબજાર પર દબાણઃ શેરબજારે આખા વર્ષ દરમિયાન વિવિધ દબાણોનો સામનો કરવો પડ્યો. ઊંચા મૂલ્યાંકન, નીચા કમાણીના અંદાજ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માટે નબળા આવક વળદ્ધિ અંગેની ચિંતાઓએ ભાવનાને વધુ ખરાબ કરી. વિદેશી રોકાણકારોની નબળી ભાગીદારીએ પણ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ નબળો પાડ્યો, કારણ કે તેઓ અન્ય બજારોમાં વધુ સારી તકો શોધી રહ્યા હતા. વધુમાં, ભારતીય બજારનો કળત્રિમ બુદ્ધિમત્તા જેવા વિષયો પર મર્યાદિત સંપર્ક, જેણે ૨૦૨૫ ના બીજા ભાગમાં ઘણા વૈશ્વિક બજારોને ટેકો આપ્યો હતો, તે પણ હાનિકારક સાબિત થયો.
ટોચના ૩૦૦ શેરો પર મોટા નાણાંનું ધ્યાન કેન્દ્રિત : સ્વતંત્ર વિશ્લેષક અંબરીશ બાલિગાએ પરિસ્થિતિ પર ટિપ્પણી કરી, આ શેરોમાં ઘટાડો કંપનીના નબળા પરિણામોને કારણે નથી. તાજેતરના પરિણામો, મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં, અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત અથવા તેના કરતા સારા હતા. તેમના મતે, વાસ્તવિક સમસ્યા નવી તરલતાનો અભાવ હતો. છૂટક રોકાણકારો, HNIs અને PMS ખેલાડીઓએ કોઈ નવી ખરીદી કરી ન હતી, અને ધ્યાન ટોચના ૩૦૦ શેરો પર રહ્યું. વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા વેચાણ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ દ્વારા મોટા, વધુ પ્રવાહી શેરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી આ શ્રેણીની બહારના શેરો પર સતત દબાણમાં ફાળો મળ્યો.
સૂચકાંકો, લાર્જ-કેપ શેરો પ્રમાણમાં સારું પ્રદર્શન કર્યું. સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી અત્યાર સુધીમાં લગભગ ૧૦ ટકા વધ્યા છે, જે વ્યાપક બજાર નબળાઈ વચ્ચે તેમની મજબૂતાઈ દર્શાવે છે. તેનાથી વિપરીત, BSE મિડકેપ ઇન્ડેક્સમાં ફક્ત ૧ ટકાનો વધારો થયો છે, જ્યારે BSE સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સમાં લગભગ ૮ ટકાનો ઘટાડો થયો છે. આ સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે કે વાસ્તવિક તણાવ બજારના તળિયે છે.
શું આ બજારના ઘટાડાનો સંકેત છે? : SMC ગ્લોબલ સિકયોરિટીઝના ફંડામેન્ટલ રિસર્ચના વડા સૌરભ જૈન માને છે કે હાલનો તબક્કો બજારના ઘટાડાનો સંકેત નથી આપતો. તેમણે કહ્યું, આ તબક્કો સૂચવે છે કે સારી ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયો હવે નીચા સ્તરે પહોંચી રહ્યા છે, જે ઘણીવાર બજાર ચક્રમાં જોવા મળે છે. આનો અર્થ એ છે કે ગભરાટને બદલે સમજદારીપૂર્વક વિચારવાનો સમય આવી ગયો છે.
વિશ્લેષકોના મતે, મોટી સંખ્યામાં શેરોમાં તીવ્ર ઘટાડા બાદ મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ શેરોની આસપાસનો ઉત્સાહ મોટાભાગે ઓસરી ગયો છે. જો કે, નિષ્ણાતો રોકાણકારોને ફક્ત ઘટતા ભાવોના આધારે ઉતાવળમાં ખરીદી ટાળવાની સલાહ આપી રહ્યા છે. ઘણા કિસ્સાઓમાં, ઘટાડો કંપનીઓમાં વ્યવસાય અથવા નાણાકીય પડકારોને કારણે છે. તેથી, તબક્કાવાર રોકાણ, ધીરજ અને સારી કંપનીઓની કાળજીપૂર્વક પસંદગી પર ભાર મૂકવામાં આવી રહ્યો છે.
૨૦૨૬ કેવું રહેશે?
કોટક ઇન્સ્ટિટયૂશનલ ઇક્વિટીઝ તેના તાજેતરના અહેવાલમાં કેલેન્ડર વર્ષ ૨૦૨૬ માટે કંઈક અંશે તેજસ્વી ચિત્ર રજૂ કરે છે. અહેવાલ મુજબ, એકંદર બજાર કમાણીમાં મજબૂત સુધારો આગામી વર્ષ માટે ટેકો પૂરો પાડી શકે છે. મોટાભાગના ક્ષેત્રોમાં વ્યાપક-આધારિત કમાણી વળદ્ધિમાં વિશ્વાસ વધ્યો છે, જોકે ઓટોમોબાઇલ્સ અને ગ્રાહક મુખ્ય જેવા ક્ષેત્રોમાં માર્જિન દબાણ માટે સંવેદનશીલ રહી શકે છે. GST અને આવકવેરામાં કાપ, તેમજ ઓછા વ્યાજ દરોને કારણે સ્થાનિક વપરાશમાં સુધારો થવાની અપેક્ષાઓ પણ આ આગાહીને મજબૂત બનાવે છે.
વધુમાં, ભારત અને યુએસ વચ્ચે લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા વેપાર કરાર વાટાઘાટો પછી સંભવિત કરાર મેક્રોઇકોનોમિક વાતાવરણમાં વધુ સુધારો કરી શકે છે. આનાથી રૂપિયામાં સુધારો થવાની પણ અપેક્ષા છે. ભારતના વેપાર સંતુલનમાં તાજેતરમાં અચાનક થયેલા ઘટાડાએ રૂપિયા પર દબાણ લાવ્યું છે, જ્યારે અંતર્ગત આર્થિક પરિસ્થિતિ હજુ પણ સ્વસ્થ માનવામાં આવે છે. જો આ સકારાત્મક પરિબળો એકસાથે આવે છે, તો તણાવગ્રસ્ત બજાર ધીમે ધીમે હળવું થઈ શકે છે
(4:01 PM IST)
છેલ્લા 8 દિવસમાં સૌથી લોકપ્રિય 
